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　   今年以來，全球制造業(yè)有所恢復(fù)，給提振全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期帶來積極影響。不過，在增長動(dòng)能減退、通脹高企等因素作用下，不同區(qū)域制造業(yè)復(fù)蘇節(jié)奏不一，逐漸顯現(xiàn)分化態(tài)勢(shì)。

　　從整體情況看，全球制造業(yè)表現(xiàn)出一些逐漸擺脫弱勢(shì)運(yùn)行的跡象。中國物流與采購聯(lián)合會(huì)2月初發(fā)布研究報(bào)告稱，2024年1月份全球制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.3%，較上月上升1.3個(gè)百分點(diǎn)，擺脫了連續(xù)9個(gè)月49%以下運(yùn)行走勢(shì)，創(chuàng)出自2023年3月以來新高。

　　有分析指出，2024年各國通脹壓力預(yù)計(jì)較過去幾年有所緩解，有關(guān)歐美央行年內(nèi)降息的預(yù)期逐步升溫，這有利于全球制造業(yè)恢復(fù)，也有助于各國經(jīng)濟(jì)的良性復(fù)蘇。不過，不同區(qū)域制造業(yè)復(fù)蘇情況各有不同。

　　包括中國在內(nèi)的新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體，面對(duì)復(fù)雜嚴(yán)峻形勢(shì)，其制造業(yè)發(fā)展韌性凸顯。中國物流與采購聯(lián)合會(huì)數(shù)據(jù)顯示，1月份亞洲制造業(yè)PMI再次升至50%以上。其中，中國1月份制造業(yè)PMI比上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)景氣水平有所回升；東盟國家中，除菲律賓外，其他主要國家制造業(yè)PMI較上月均有不同程度上升；拉美地區(qū)中，巴西和墨西哥制造業(yè)PMI較上月均有較為明顯上升；非洲制造業(yè)雖有所回落，但指數(shù)水平仍連續(xù)2個(gè)月在49%左右，該地區(qū)多國實(shí)施一系列經(jīng)濟(jì)改革，促進(jìn)多元化發(fā)展，提高經(jīng)濟(jì)韌性，經(jīng)濟(jì)仍保持平穩(wěn)恢復(fù)。

　　歐洲制造業(yè)一度出現(xiàn)加快恢復(fù)跡象，然而增長后勁不足。標(biāo)普全球數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)1月份制造業(yè)PMI曾高于市場(chǎng)預(yù)期，創(chuàng)近10個(gè)月來新高，但2月相關(guān)數(shù)據(jù)卻大幅回落。不僅如此，作為歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)動(dòng)機(jī)之一的德國，其制造業(yè)PMI在連續(xù)6個(gè)月回升后也大幅下調(diào)。德國重工業(yè)已連續(xù)第四個(gè)季度出現(xiàn)零增長或負(fù)增長，這給整個(gè)歐元區(qū)造成壓力。

　　有分析指出，盡管歐洲央行仍然堅(jiān)持暫不降息，但高利率對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)特別是制造業(yè)的遏制愈發(fā)明顯。高利率不斷推高企業(yè)的借貸及生產(chǎn)成本，再加上烏克蘭危機(jī)推高能源成本，迫使制造業(yè)企業(yè)縮減投資，投資和消費(fèi)受到抑制。歐洲許多制造業(yè)企業(yè)被迫停產(chǎn)或是將生產(chǎn)線外遷，進(jìn)而影響經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

　　2月15日，歐盟委員會(huì)發(fā)布冬季經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)報(bào)告，將2024年歐盟經(jīng)濟(jì)增長率預(yù)期從1.3%下調(diào)至0.9%，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長率預(yù)期從1.2%下調(diào)至0.8%。德國央行此后也發(fā)出警告，由于外部需求疲軟、消費(fèi)者保持謹(jǐn)慎、國內(nèi)投資受制于高借貸成本，德國經(jīng)濟(jì)可能在今年一季度小幅萎縮，陷入技術(shù)性衰退。

　　美國制造業(yè)指標(biāo)雖有所回升，仍有不少人看淡美國經(jīng)濟(jì)前景。標(biāo)普全球2月22日發(fā)布數(shù)據(jù)稱，美國2月Markit制造業(yè)PMI指標(biāo)較1月進(jìn)一步回升。分析人士指出，在高利率條件下美國經(jīng)濟(jì)增長依然困難不少。美國富國銀行發(fā)布報(bào)告認(rèn)為，隨著美國就業(yè)市場(chǎng)趨緩和裁員開始增加，消費(fèi)者支出可能會(huì)在2024年放緩，未來幾個(gè)月美國經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)將大幅降溫。美國民意研究所公共事務(wù)研究中心（AP-NORC）1月底一項(xiàng)民意調(diào)查顯示，被調(diào)查對(duì)象中，僅有35%的美國成年人認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)形勢(shì)良好，65%仍然認(rèn)為經(jīng)濟(jì)狀況很差。

　　還應(yīng)當(dāng)看到，今年以來歐美央行持續(xù)釋放信號(hào)“敲打”市場(chǎng)，壓制快速降息的預(yù)期。這反映出歐美央行對(duì)于過快降息可能帶來風(fēng)險(xiǎn)的憂慮，尤其是歐美核心通脹數(shù)據(jù)表現(xiàn)出比預(yù)期更強(qiáng)的黏性，不能不令其心生警惕。不過，維持高利率也并非易事。目前看，歐美銀行業(yè)近期警報(bào)頻發(fā)，美國政府的利息支出也一路走高，高利率對(duì)制造業(yè)的遏制正在逐步凸顯。尤其對(duì)歐洲而言，政策上對(duì)美亦步亦趨，任由高利率影響持續(xù)發(fā)酵，恐怕才是當(dāng)下面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)。（本文來源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào) 作者：連 ?。?/span>